חוזים עתידים

מהם חוזים עתידיים על מדדים

הרבה פעמים אנו שומעים את המונח חוזים עתידיים על מדדים בהקשר של מדדי השוק: ״החוזים העתידיים על מדד אס אנד פי עלו במהלך הלילה 300 נקודות״ או ״החוזים העתידיים צנחו במהלך הלילה 1000 נקודות״. נשאלת השאלה, מה לעזאזל הם חוזים עתידיים? מה הם אומרים לנו? איך מנתחים אותם? אלו הן באמת שאלות חשובות בהקשר של מסחר בשוק ההון

הגדרה – חוזים עתידיים

ראשית ננסה להבין את ההגדרה ״חוזה עתידי״. כשמו כן הוא – חוזה. בדומה לאופציות, יש לו מחיר מימוש מוסכם ותאריך פקיעה. השוני בין השניים הוא בכך שבחוזה עתידי מסכימים כאן ועכשיו על מחיר למוצר שיסופק בעתיד.  נזכיר כי באופציות יש לקונה את הזכות לקנות את נכס הבסיס אך הוא לא מחוייב לו לעומת חוזה עתידי שבו קיימת התחייבות בין הקונה למוכר. זה אולי ישמע לכם עיסקה מפוקפקת אבל אני בטוח שכל אחד מכם ביצע עיסקה כזאת בעברו רק בשם אחר

עיסקה – בשם חוזה עתידי

קחו לדוגמא קנייה בסוכנות רכב. בתצוגה ישנה מכונית שמוצאת חן בעיניכם, אולם כאשר ביקשתם לקנותה אמר לכם המוכר שלאור הביקוש אין אותה כרגע במלאי לפחות 3 חודשים. ננסה להבין מה הסיכון פה. אתם יכולים לחזור עוד 3 חודשים ולגלות כי המחיר עלה משמעותית או ירד משמעותית אך המוכר על לאבד אתכם כלקוח. לכן יהיה נעים יותר לשני הצדדים לסגור עיסקה כאן ועכשיו בהתחייבות כי המוצר יסופק בעתיד

חוזים עתידיים
חוזים עתידיים



נעשה את ההקבלה – אתם מחוייבים לחוזה בדיוק כמו המוכר. שם המשחק פה הוא מחוייבות!  אתם מסכימים לתת לו סכום על החשבון בהנחה שתקבלו את המכונית עוד 3 חודשים – זוהי בדיוק ההגדרה של חוזה עתידי

למה זה טוב חוזיים עתידיים ולמי זה מיועד

השימוש העיקרי בחוזים עתיידים הוא ע״י סוחרים אשר עושים ספקולציות על השוק וסוחרים אשר רוצים לגדר את השקעות שלהם. מגדרים (hedgers) –  אלו הם סוחרים אשר משתמשים בחוזים עתיידים על מנת להוריד סיכון על ההשקעות שלהם.
קונה החוזה, רוצה את המחיר שהובטח לו במידה ויהיו עליות במחירים, לעומת מוכר החוזה אשר רוצה להגן על המחיר שהבטיח מפני ירידות מחירים בהמשך. ניתן להבחין בשתי קבוצות של סוחרים אשר דיעותיהם מנוגדות.
ניקח לדוגמא חקלאי שמגדל תירס ומפעל שמייצר קורנפלקס, שניהם אמנם בתחום התירס אבל האינטרסים שלהם שוני


ישנן שתי אפשרויות למקרה
אפשרות א׳ –  שנה שבה גידולי התירס היו מוצלחים מאוד אבל לא היה כמעט ביקוש. דבר זה יגרום לצניחת המחיר.
אפשרות ב׳ –  שנה חלשה בגידולי התירס אך הביקוש גדול. דבר זה יוביל לעליית המחיר.
מצבים אלו יוצרים חוסר וודאות לגבי רווחים עתידיים גם לחקלאי וגם למפעל הקורנפלקס. בשל חוסר הוודאות, יהיה להם קשה לנהל את תזרים המזומנים.

חוזים עתידיים – פיתרון נוח לשני הצדדים

איך זה מתבצע בפועל. נניח כי החקלאי מציע למכור חוזה עתידי על גידולי התירס במחיר של 10 דולר. זה אומר שהחקלאי חייב לספק 5000  ״בושלס – bushels״ במחיר של 10 דולר (יחידת מידה למישקל תירס. 1 בושלס שווה בקירוב 25 קילו). הקונה, מנהל המפעל רוצה להבטיח לעצמו את המחיר הנ״ל על התירס שיסופק בעתיד. נשים לב ששני הצדדים מסכימים למחיר

חוזים עתידיים
חוזים עתידיים


המשתמשים העיקריים בחוזים עתידיים הם קונים ומוכרים שהם בעצם אנשים שמייצרים מוצרים או מגדלים תוצרת כלשהי כגון סחורות, נפט, גידולים חקלאיים, דברים שלוקחים זמן. בתהליך הייצור ישנו חוסר וודאות עד שהמוצר או הגידול מוכנים.
אם הצדדים יכולים להסכים היום על מחיר שיעלים את הסיכון העתידי, שניהם יוצאים מורווחים. במילים אחרות ניתן לבצע זאת ע״י חוזים עתידיים, אני מקווה שההסבר הבסיסי הנ״ל מבהיר בקצרה את הרעיון של קיום חוזים עתידיים

כיצד לסחור באופציות למתחילים

כיצד להשתמש בתמיכה והתנגדות

Scroll to Top